本月食品价格回落及翘尾因素下降将促使9月份CPI继续稳步回落
交通银行研究部

交行预计，9月份CPI增幅将在上月大幅回落的基础上继续下行。本月食品价格回落及翘尾因素下降将促使9月份CPI继续稳步回落，根据预测模型结果显示，2008年9月份CPI增幅将在4.3%～4.7%之间，综合考虑各种因素，我们预测9月份CPI同比增幅降为4.5%左右，继5月份以来连续五个月回落。

要点：

1、据农业部“全国农产品(行情论坛)批发市场信息网”发布的9月1日～9月26日监测数据，2008年9月全国农产品批发价格比8月份小幅回落，定基指数由8月份的162.8下降为9月26日的158.3(以2000年为100)，下降2.8%。从农业部“全国农产品批发市场信息网”监测的“菜篮子”数据看出，“菜篮子”产品批发价格也呈下降趋势。2008年9月26日“菜篮子”产品批发价格定基指数由8月份160.3下降为156.4(以2000年为100)，下跌2.5%。关于食品价格，商务部监测的结果显示，2008年9月食用农产品价格走势与农业部监测结果相同，继续保持下降态势。

2、从全年CPI翘尾因素来看，翘尾因素呈逐渐下降的态势，从1月份的105.8逐步下降到11月份101，而9月份翘尾因素比8月份下降了0.3个百分点，继续对CPI增幅产生下行动力。

3、为预测9月份CPI数据，我们利用时间序列动态预测方法和先导指数预测方法分别预测。时间序列动态预测方法的模型结果显示，2008年9月份CPI增幅在4.3%～4.6%之间。而先导指数预测方法的模型结果显示，2008年9月份CPI增幅在4.4%～4.7%之间。结合两种预测方法的结论，我们认为2008年9月份CPI增幅在4.3%～4.7%之间。

4、我们得出如下结论，9月份食品价格继续保持下降趋势，食品价格回落及翘尾因素下降将促使9月份CPI继续稳步回落，根据预测模型结果显示，2008年9月份CPI增幅将在4.3%～4.7%之间，综合考虑各种因素，我们预测9月份CPI同比增幅降为4.5%左右，继5月份以来连续五个月回落。 (本文来源：网易财经 )