股市最大风险将来自运行机制缺陷
2007-10-12 来源:北京青年报
“随着市场规模的扩张，交易主体的多元化，管理层出台政策会更多地遵循市场本身的运行规律。从目前的趋势看，市场最大的风险将越来越来自市场运行机制的缺陷。”国务院发展研究中心研究员巴曙松博士近日在与基金公司交流时，分析了目前市场运行机制中的主要缺陷。
巴曙松认为，以基金为代表的机构投资者，已经占据了接近50%的流通市值，在某些蓝筹股票中基金的持股相对集中，可流通市值中基金持股比例甚至超过90%。这种持股结构会放大市场波动幅度。他还表示，上市公司的盈利增长超乎预期，2007年的第一季度和第二季度盈利的迅速增长是否可能持续，这些盈利的质量如何，将是市场下一步发展的关键。
巴曙松认为，对上市公司行为的监管目前面临很大挑战。“如果目前的乐观气氛是建立在部分上市公司造假基础上的,那么就可能对市场信心形成严重的打击。即使是美国这样的成熟市场，也出现了安然、世通公司的造假丑闻。中国股市当前如此火爆，市场估值居高不下，股权分置的解决，可能会对少数上市公司负责人的铤而走险形成了强烈激励，如何加强上市公司行为的监管，将是维持市场信心的关键。”