为了缓解巨额贸易盈余带来的流动性过剩问题，将更多的资金投向海外，中国政府一直寻求拓展对外投资渠道，其中包括组建一家新的外汇储备投资公司，放宽对企业和个人海外投资的限制，并在上周五宣布将合格境内机构投资者(QDII)机制的投资范围扩大到股市。然而，分析人士指出，与庞大的贸易盈余相比，中国 QDII的投资额度微不足道，放宽QDII投资范围很难实现资本大量流出效果，因此人民币升值压力难以得到缓解。


在巨额贸易顺差和一年多股市牛市的双重推动下，境外资金正源源不断地流入中国，这不但使本就高达1.2万亿美元的外汇储备进一步膨胀，更加剧了外界对中国快速增长的经济发展过热的担心。中国政府为此不得不加速资本市场改革。
   
相关数据显示，迄今为止发放给QDII的投资额度只有145亿美元，中国去年的经常项目盈余则高达2,500亿美元。经济学家预计，今年中国的经常项目盈余将增至4,000亿美元。
    
花旗集团(Citigroup Inc., C)在周一发表的研究报告中指出，迄今动用的QDII额度仅4亿美元。瑞士银行(UBS AG)驻香港首席亚洲经济学家Jonathan Anderson表示，从宏观角度来看，QDII动用的额度过少，因此很难实现预期效果，预计这种情况在未来一、两年内不会有大的改观。
   
此外，中国投资者对于投资海外市场似乎并没有太大兴趣。
   
中国股市在过去两年市值增长两倍，国内股市对于中国投资者的巨大吸引力一时很难动摇。并且，人民币升值预期一直在加速升温。这些因素很难转变国内投资资金的流向。
   
其他措施相佐，流动性则有望得到良好控制
   
与此同时，经济学家表示，佐以其他措施，各种调控方式齐头并进有望解决中国流动性过剩的问题。
   
瑞士银行分析师Anderson表示，他希望中国筹建中的中国国家外汇投资公司能够发挥更大影响。
   
Anderson预计，未来18个月该公司将在全球股市最多投资1,200亿美元。
   
汇丰控股(HSBC Holdings PLC)屈宏斌等经济学家则预计，中国政府可能将本地居民购买外汇的额度从2万美元上调至5万美元。
   
屈宏斌在一份报告中称，中国放缓QDII投资范围传达的主要信息是，中国央行正在尽一切努力鼓励个人对外投资，以抵消资本流入和巨额贸易顺差带来的影响。